부채비율: 어떤 빚을 분자에 넣었나요?

국내에서 흔히 말하는 부채비율은 총부채÷자기자본×100이에요. 가상 회사의 총부채 100, 자본 200이면 50%예요. 그러나 해외 데이터의 Debt/Equity는 이자부 단기·장기 차입금만 분자로 쓰기도 해요. 그 차입금이 40이면 같은 회사도 20%로 표시돼요.

매입채무·미지급금·계약부채 등이 이자부 차입금에 포함되는지, 리스부채는 어떻게 처리하는지 봐요. 계산이 맞지 않는다고 즉시 오류로 단정하지 말고 분자 범위·연결 기준·기준일을 확인해요. 자본이 작거나 음수이면 이 비율을 단순 비교하기 어려워요.

유동비율: 가까운 만기에 대응할 자산이 있나요?

유동비율은 유동자산÷유동부채×100이에요. 유동자산 120, 유동부채 60이면 200%, 또는 2배예요. 1년 또는 정상 영업주기 안에 회수·사용할 자산과 갚을 의무를 비교하는 것이지 현금만 비교하는 지표는 아니에요.

잘 팔리지 않는 재고와 회수 어려운 채권이 많으면 높은 비율도 안심할 근거가 약해요. 당좌비율은 현금·단기 금융자산·매출채권처럼 상대적으로 유동적인 자산을, 현금비율은 현금·단기 금융자산을 중심으로 비교해요. 제공사별 세부 정의를 확인해요.

이자보상비율: 이자를 몇 번 감당하나요?

대표 계산은 EBIT(이자·법인세 차감 전 이익)÷이자비용이에요. 국내 화면은 영업이익÷이자비용을 쓰기도 해 두 분자를 동일하다고 단정하지 않아요. 가상 EBIT 40, 이자비용 5이면 8배이고, 같은 비율을 %로 표시하면 800%예요.

따라서 28,000%로 표시된 값은 같은 정의라면 280배이지 28,000배가 아니에요. 분모인 이자비용이 아주 작으면 비율이 매우 커질 수 있어요. 순이자비용을 쓰는지, 0·음수일 때 계산 가능한지도 확인해요.

1배 미만은 그 기간 이익이 이자비용보다 작다는 신호지만 바로 파산한다는 뜻은 아니에요. 보유 현금·자산 처분·재융자 여력을 봐야 하고, 높은 비율도 원금 상환 능력을 보장하지 않아요.

비율 다음에는 만기와 계약을 읽어요

부채 총액이 같아도 다음 달에 몰려 갚는 회사와 여러 해 분산된 회사의 위험은 달라요. 변동금리 차입은 금리 상승에, 외화 차입은 환율 변화에 영향을 받아요. 담보·재무약정 위반은 상환 조건을 바꿀 수 있어요.

모든 업종에 통하는 합격선은 없어요

은행은 예금 등 부채를 바탕으로 영업하므로 일반 제조업 부채비율과 그대로 비교하기 어려워요. 구독 사업의 선수금도 은행 차입과 성격이 달라요. 업종·사업 주기·현금흐름 안정성을 함께 봐요.

매출 감소나 금리 상승을 가정했을 때 이자와 원금을 감당할 수 있는지 살펴보세요. 한 시점의 높은 유동비율보다 실제 회수 가능성과 여러 분기의 추세가 중요할 수 있어요.

읽은 내용을 확인해 보세요.

• 총부채인가요, 이자부 차입금인가요?
• %와 배를 구별했나요?
• 재고·채권을 실제 회수할 수 있나요?
• 만기·금리·담보 약정을 확인했나요?

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